可降解塑料迎来快速发展期 资本扎堆布局

可降解塑料背后的蓝海市场，吸引着资本扎堆布局。

近日，长鸿高科发布公告称，公司拟投资112亿元在甘肃庆阳推进可降解产业链布局，即60万吨/年BDO（1,4-丁二醇）项目、30万吨/年PBAT（全生物降解塑料）项目。除此之外，在政策的推动下，今年以来，包括君正集团、华阳新材等多家企业纷纷宣布入局可降解塑料行业。

对此，中研普华研究员张佳林在接受记者采访时表示，当前“限塑令”范围和强度显着扩大，可降解塑料迎来快速发展期。PBAT生产壁垒不高，大幅增长的市场需求也吸引了众多企业扩产。但是大量同质化产能投放后，市场竞争不可避免。未来打通可降解塑料一体化全覆盖产业链，可有效降低下游企业的生产成本，增强可降解塑料制品在市场的竞争力。

一位可降解塑料上市公司人士告诉记者，我国是塑料消费大国，“白色污染”问题严峻，使用PBAT生产的生物可降解塑料是目前成熟的新材料替代方案。在国内产业政策的推动下，大量传统塑料制品将被清洁、可靠、可降解的塑料制品所取代。预计到2025年，国内生物可降解塑料市场将迎来快速增长，形成百亿级的市场规模。

市场前景广阔

可降解塑料在自然环境条件下能降解成对环境无害的物质。目前，可降解塑料主要有PLA、PBAT、PHA、PGA等产品。PBAT属于热塑性生物可降解塑料，主要原料之一是BDO。

记者注意到，近期可降解塑料的快速发展主要来源于政策推动。在相关政策的推动下，可降解塑料替代率快速上升。

为了减少“白色污染”，国家出台了多项治理措施。2020年1月19日，国家发改委、生态环境部发布《关于进一步加强塑料污染治理的意见》（业内又称新“限塑令”）提出，按照2020年、2022年、2025年三个时间段，分步骤、分领域，积极稳妥推进塑料污染治理整体工作，在部分地区、部分领域禁止或限制部分塑料制品生产、销售和使用。

事实上，传统塑料主要在四个重点领域被限制，分别是不可降解塑料袋、一次性塑料餐具、宾馆酒店一次性用品、快速塑料包装。基于此，可降解塑料制品具有可替代性的领域主要是在餐饮（打包与外卖）、商超、集贸市场等领域的塑料购物袋，以及一次性塑料餐具和快递塑料包装。此外，农膜也是可降解塑料的重点替代领域。

在国家政策引导下，各地政府及各个领域也集中出台了配套政策和实施条例。10月14日，国家邮政局表示，中国快递包装绿色治理工作取得初步成效，下一步工作包括确保到2025年底，全国范围邮政快递网点禁止使用不可降解的塑料包装袋、塑料胶带、一次性塑料编织袋等。

张佳林向记者表示，我国是全球塑料消费大国，塑料消费量占全球的比重达15%。Grand View Research公布的数据显示，2019年我国塑料包装市场规模541亿美元，预计到2025年我国塑料包装市场规模将达到698亿美元，按照可降解塑料替换率30%计算，预计2025年我国可降解塑料市场规模约为209亿美元。总体看来，我国可降解塑料市场前景广阔，行业发展可期。

招商证券认为，政策推动可降解塑料应用地区从中大型城市推广至全国城市，极大提高了可降解塑料的需求量。未来可降解塑料主要的应用领域为购物袋、快递包装、外卖包装、农用地膜等。根据预测，截至2022年底，可降解塑料新增需求增量有望达到227万吨。到2025年，可降解塑料新增需求有望超过400万吨，未来空间十分广阔。

对此，金联创塑料高级分析师李莉向记者分析称，据中国塑协塑料再生利用专业委员会统计，我国每天使用塑料袋约30亿个，其中仅用于买菜的塑料袋就达10亿个。据国家统计局统计，2021年全国塑料制品产量为8004万吨。1吨聚乙烯理论最多可做13万个塑料袋。每天可以消耗将近7700～23100吨原材料，以目前主要原材料8900～9400元/吨来计算的话，每天消耗塑料的金额为6853万～21714万元。仅塑料袋一项年金额将达到250亿～792亿元。另外，可降解塑料产品的价格基本在2万～4万元/吨以上，受国外限制不可降解塑料使用等政策的影响，全球范围内的替代机会可能达万亿元。

资本入局

市场空间缺口巨大，新入局者络绎不绝。

10月9日，长鸿高科公告称，全资子公司长鸿生物拟与庆阳市西峰区人民政府签订《庆阳天然气深加工项目投资协议》，长鸿生物拟采取设立全资子公司甘肃长鸿化工新材料有限公司（暂定名，以工商登记机关核准为准）的方式投资建设“天然气深加工项目”，项目涉及总投资112亿元。

公告显示，上述项目建设包括4×5万吨/年乙炔装置、6×24万吨/年甲醛装置、4×15万吨/年BDO装置、2×15万吨/年PBAT装置及配套公辅设施。长鸿高科拟以零散天然气为原料，采用炔醛法生产BDO产品，并生产PBAT或PBT产品。

上述可降解塑料公司人士表示，生物可降解塑料产业在我国发展时间较短，新建募投项目建设完成后，可以帮助上市公司抢占市场先机，大幅提升盈利能力。

长鸿高科方面表示，目前来看，只有 PLA 及 PBAT 类塑料达到商业大规模制造，其产能总和达到全部生物可降解塑料的 95%，而PBAT 作为可降解材料的主流品种，未来发展存在着巨大的市场空间，可降解塑料爆发式增长主要会是PBAT 类塑料和 PLA。国内PBAT/PBS 现有装置总产能为 29.8 万吨；PBAT 在建或规划总产能 806.6 万吨， 目前可降解塑料的应用市场约为 900 万吨/年。

除了长鸿高科之外，华塑股份、君正集团等公司也在加码布局。

3月25日，华塑股份方面披露，拟建设年产12万吨PBAT、PBS一体化项目，计划投资金额为24亿元 。4月8日，君正集团在内蒙古乌海市乌达工业园区建设的绿色环保循环产业一期项目正式开工，涉及金额达207亿元。该项目在乌海市乌达工业园区建设年产2×60万吨BDO及年产2×100万吨PBAT/PBS/PBT/PTMEG可降解塑料循环产业。

值得注意的是，从企业布局来看，项目上下游一体化发展成为未来利润竞争的关键。

记者从长鸿高科方面了解到，2021 年下半年，BDO 价格高涨，对PBAT 行业利润影响很大，部分企业 PBAT 设施完工后延迟开工，市场选择了 PBAT 可降解塑料进行高密度产能投放，竞争壁垒所在的上游关键原料 BDO 却成为产业链高利润环节。

长鸿高科方面表示，在后续可降解塑料产能投放频率提速、投放规模愈加巨大之时，持续强化自身上游原料优势、形成上下游一体化产业协同，将成为最终受益者。